La regola della coerenza, spiegata

Cosa fa la regola

Una regola di coerenza limita quanto del tuo profitto totale può provenire da un singolo giorno, o occasionalmente da un singolo trade. Una forma tipica: nessun giorno può rappresentare più del 30% del profitto totale nel momento in cui richiedi un pagamento.

Quindi un trader con $10,000 di profitto, $4,500 dei quali provenienti da un martedì, è al 45% rispetto a un limite del 30%. Il pagamento è trattenuto — non perché sia stato superato un limite di perdita, non perché un trade abbia infranto una regola, ma perché la forma del profitto è errata.

Questa è la regola che più spesso trasforma un conto finanziato di successo in una disputa, ed è quella meno probabile da comprendere prima che colpisca.

Perché le aziende la impongono

L'intento è difendibile e vale la pena comprenderlo piuttosto che scartarlo.

Un'azienda che decide se continuare a finanziare te sta cercando di distinguere un trader con un vantaggio ripetibile da qualcuno che ha puntato tutto su un numero e ha avuto ragione. Entrambi sembrano identici in un rendiconto profitti e perdite. Un requisito di distribuzione li separa: un vantaggio produce profitto su molte sessioni, la fortuna lo produce in una sola.

C'è un secondo motivo, meno discusso. Le aziende si coprono selettivamente — vedi la discussione sugli account simulati in è legittimo il prop trading. Un trader il cui profitto arriva in un picco non coperto è una vera perdita per l'azienda in un modo in cui un profitto costante non lo è.

Nessuno dei due motivi rende la regola innocua per te. Ma significa che un'azienda con una regola di coerenza pubblicata e ragionevole si comporta in modo razionale piuttosto che cercare una scusa.

Perché colpisce così tardi

Contrariamente a un limite di drawdown, una regola di coerenza è quasi mai applicata dalla piattaforma. Niente ti impedisce di realizzare il 60% del tuo profitto mensile di martedì. Non appare alcun avviso. Il cruscotto delle regole non mostra un misuratore di coerenza.

Scopri quando richiedi un pagamento e la revisione lo rifiuta, o ti chiede di continuare a fare trading fino a quando la distribuzione non si livella.

Quel tempismo è ciò che lo rende pericoloso. Quando si applica, hai già fatto il lavoro, e il denaro che pensavi di aver guadagnato è condizionato a trading che non hai ancora fatto. Questa è la caratteristica distintiva di ciò che chiamiamo regole morbide: la piattaforma ti protegge da violazioni dure fermandoti, quindi le regole che devi controllare attivamente sono esattamente quelle che nessuno sta applicando in tempo reale.

La matematica per rimanere dentro a una

Il calcolo è semplice e quasi nessuno lo fa prima di richiedere.

Lascia che B sia il tuo miglior profitto di un singolo giorno, T il tuo profitto totale, e c il limite come decimale. Sei conforme quando B / T ≤ c.

Riorganizzato, il profitto totale di cui hai bisogno prima che un dato miglior giorno smetta di essere un problema è T ≥ B / c.

Esempio: miglior giorno $2,000, limite 30%. Hai bisogno di un profitto totale di almeno $2,000 / 0.30 = $6,667. Se il tuo totale attuale è $5,000, hai bisogno di altri $1,667 prima di richiedere — e crucialmente, nessuna di queste somme può provenire da un singolo giorno superiore a $2,000, o la soglia si sposta di nuovo.

Un secondo caso di esempio, perché l'effetto del bersaglio mobile sorprende le persone. Miglior giorno $3,000, totale $8,000, limite 25%. Totale richiesto: $12,000. Continui a fare trading e guadagni altri $4,000 — ma $3,500 di esso arriva in un giovedì eccezionale. Il tuo nuovo miglior giorno è $3,500 e il tuo totale è $12,000, quindi il totale richiesto è ora $14,000. Sei andato indietro facendo trading bene.

La lezione pratica: dopo una sessione eccezionale, il passo successivo utile è una serie di sessioni ordinarie, non un'altra eccezionale.

La regola controintuitiva che questo produce

Un grande giorno vincente è un motivo per ritardare una richiesta di pagamento, non per accelerarla.

L'istinto dopo una sessione eccezionale è di bloccare il denaro. Sotto una regola di coerenza, quell'istinto è precisamente ciò che attiva la trattenuta, perché il rapporto è al suo peggio immediatamente dopo il giorno che lo ha causato.

I trader che comprendono questo trattano un grande giorno come un segnale per continuare a fare trading normalmente per altre due o tre settimane. Lo stesso profitto vale di più una volta che le sessioni intorno ad esso si sono riempite.

Pubblicato contro non pubblicato — la vera distinzione

Questo è più importante della percentuale stessa.

Una regola pubblicata — "nessun singolo giorno può superare il 25% del profitto totale" — è una restrizione. Puoi calcolare rispetto a essa, pianificare attorno a essa e sapere con certezza se sei conforme. È esigente ma è onesta.

Una regola non pubblicata — "ci aspettiamo un comportamento di trading coerente", "trading coerente con lo spirito del programma" — non può essere pianificata attorno. Viene valutata dopo il fatto, da una persona, rispetto a uno standard che non ti è mai stato fornito. Non c'è calcolo che puoi fare, nessuna soglia che puoi superare, e nessun modo per dimostrare la conformità in anticipo.

Un requisito di coerenza non quantificato è peggiore di uno pubblicato rigoroso. Un limite del 20% che puoi vedere è più gestibile di un limite non divulgato che potrebbe essere 20%, potrebbe essere 40%, e potrebbe dipendere da chi esamina il tuo conto.

Quando documentiamo un'azienda, un requisito di coerenza non quantificato viene registrato come non quantificato e contrassegnato come un rischio nel profilo, piuttosto che essere trattato come un campo neutro. Questa è la descrizione onesta, ed è il segnale di avvertimento più affidabile in questo settore — vedi truffe delle aziende di prop e come individuarle.

Le varianti

Non tutte le regole di coerenza sono del tipo giornaliero.

Coerenza per giorno. La forma comune. Limita la quota di un'unica sessione del profitto totale.

Coerenza per trade. Limita un singolo trade piuttosto che un giorno. Più severa per chi lascia correre i vincitori, perché un trade eccezionale può infrangerla anche in un mese ben distribuito.

Coerenza per dimensione del lotto o dimensione della posizione. Richiede dimensioni delle posizioni all'interno di un intervallo, tipicamente confrontando la tua più grande con la tua media. Questa può infrangere accidentalmente se dimensioni in base alla volatilità, poiché un trade con stop largo richiede legittimamente una posizione più piccola e un trade con stop stretto una più grande. Vale la pena controllare specificamente se utilizzi dimensioni aggiustate per la volatilità.

Giorni profittevoli minimi. Una variante più morbida che raggiunge lo stesso obiettivo — richiedendo profitto distribuito su un certo numero di sessioni piuttosto che limitando una qualsiasi.

Applicata anche durante la valutazione. Meno comune, e importante sapere prima di costruire un grande vantaggio in una singola sessione su un conto di sfida.

Regole che fanno lo stesso lavoro con un altro nome

Un'azienda può pubblicizzare "nessuna regola di coerenza" e comunque limitare lo stesso comportamento. Cerca:

• Un numero minimo di giorni profittevoli prima di un pagamento.
• Un limite sulla dimensione della posizione rispetto alla dimensione del conto.
• Un tempo di attesa minimo, che limita quanto un singolo movimento veloce può contribuire.
• Una clausola ampia su "trading abusivo o manipolativo" — vedi strategie vietate.

L'assenza della regola nominata non è l'assenza della restrizione. Leggi la sezione sui pagamenti per intero piuttosto che cercare la parola "coerenza".

Chi esclude strutturalmente

Per alcune strategie una regola di coerenza non è un'inconveniente — è incompatibile.

Trader di notizie ed eventi. I rendimenti si concentrano attorno a rilasci programmati per design. Una strategia il cui profitto annuale arriva in una dozzina di sessioni non può soddisfare un limite giornaliero del 25% senza fare trading molto più di quanto la strategia richieda.

Trader di breakout con bassa frequenza. Pochi trade, grandi vincitori, lunghi periodi piatti. La distribuzione è intrinsecamente irregolare.

Chi lascia correre i vincitori a più R. Sotto una regola per trade in particolare, il trade che fa il tuo mese è il trade che infrange.

Al contrario, strategie intraday ad alta frequenza con una dimensione di vincita costante soddisfano queste regole quasi automaticamente e possono ignorarle in gran parte.

Se sei nel primo gruppo, questo campo appartiene sopra la struttura di drawdown nei tuoi criteri di selezione, il che è insolito — normalmente il drawdown domina. Le aziende documentate come non avere requisiti di coerenza sono filtrabili nella comparazione.

Fare trading deliberatamente all'interno di una

Se hai scelto un'azienda con un limite pubblicato, quattro abitudini lo rendono un non problema:

Monitora continuamente il rapporto, non al momento del pagamento. Una colonna nel tuo diario: miglior giorno, totale e la percentuale risultante. Vedi diario durante una valutazione.

Considera di ridurre le posizioni in giorni eccezionali. Non per motivi di rischio, ma per motivi di distribuzione: chiudere parte di una posizione vincente distribuisce lo stesso profitto sull'uscita anziché concentrarlo. Questo è un vero compromesso rispetto alla strategia, quindi fallo deliberatamente.

Non inseguire un grande giorno con uno ancora più grande. L'aritmetica del bersaglio mobile sopra significa che ogni nuovo giorno record aumenta il totale di cui hai bisogno.

Tempi le richieste alla distribuzione, non al calendario o a quanto desideri il denaro.

Se una revisione lo aumenta

Chiedi il numero specifico applicato e dove è pubblicato. Se la società fornisce entrambi, hai una conversazione fattuale e puoi calcolare esattamente quanto ulteriore profitto devi generare.

Se la società non può indicare una soglia pubblicata, dillo per iscritto e chiedi quale standard viene applicato. Questa richiesta è ragionevole, e la risposta — o l'assenza di una — ti dice se mantenere l'account.

Conserva la corrispondenza in entrambi i casi. Vedi cosa fare se un pagamento è in ritardo per il percorso di escalation.

La domanda da fare prima di acquistare

Una frase, per iscritto, e conserva la risposta:

"C'è un limite su quanto del mio profitto totale può provenire da un singolo giorno o da un singolo trade, in qualsiasi fase — valutazione o finanziato — e se sì, qual è la percentuale esatta?"

Una società senza tale regola risponde in una riga. Una società con una regola pubblicata cita il numero. Una società che risponde con un aggettivo ti ha fornito l'informazione più utile di tutte.

Esempio pratico: un mese che non supera la revisione

Un account finanziato di $100,000, limite di coerenza del 40% applicato al miglior giorno all'interno della finestra di pagamento, profitto minimo di $500. Il trader ha avuto un buon mese.

L'account è salito a $2,550 senza regole violate, senza violazione del drawdown, e una richiesta di pagamento che è stata rifiutata. Per portare il miglior giorno al 40% del totale, il totale deve raggiungere $4,750 — il trader ha bisogno di ulteriori $2,200 di profitto prima che un singolo dollaro possa essere prelevato, e ogni giorno di perdita nel frattempo aumenta quel numero piuttosto che diminuirlo.

Questa è la forma del reclamo che vedi pubblicato come "hanno spostato i pali della porta". Nulla è cambiato. La regola era pubblicata, il trader ha superato la valutazione senza mai incontrarla, e si è applicata per la prima volta nel momento in cui è stato richiesto il denaro. Questo è ciò che la rende la clausola più sottovalutata in un accordo finanziato.

La trappola nel secondo mese

La risposta naturale al mese sopra è di fare trading più piccolo in modo che nessun singolo giorno domini. Funziona, e produce un problema di secondo ordine che vale la pena vedere in anticipo.

Ridurre la dimensione della posizione dimezza il miglior giorno e dimezza il totale, quindi il rapporto rimane invariato. La coerenza è una regola sulla distribuzione, non sulla dimensione, e non può essere risolta facendo trading più piccolo — solo facendo trading in modo più uniforme. Ciò che soddisfa realmente è più giorni di trading con un risultato, il che significa una strategia che produce vittorie modeste frequenti, non una versione più piccola di una strategia irregolare.

È per questo che la regola seleziona silenziosamente un particolare tipo di trader. Non è un'impostazione di difficoltà, è un filtro di stile, e sapere da che parte del filtro ti trovi è una decisione di acquisto piuttosto che una decisione di trading.

Prendere profitto a pezzi, e perché aiuta qui

Le uscite parziali sono solitamente discusse come una tecnica di rischio. Sotto una regola di coerenza sono anche una questione contabile.

Una posizione chiusa in tre parti su tre sessioni registra tre giorni di profitto anziché uno. Il totale è identico, la distribuzione non lo è, e la distribuzione è ciò che la revisione misura. Su una strategia di swing che si mantiene per giorni, ridurre le posizioni secondo un programma può fare la differenza tra un pagamento che si sblocca e uno che aspetta un mese.

Due avvertenze. Prima, verifica se la tua società misura il giorno per tempo di chiusura — una posizione aperta lunedì e chiusa giovedì registra il suo intero risultato giovedì nella maggior parte delle società, quindi le chiusure parziali devono essere chiusure reali, non riduzioni dell'esposizione che si risolvono successivamente. Secondo, non lasciare che una regola contabile rimodelli una strategia che funziona: se ridurre le posizioni ti costa più in aspettativa di quanto il pagamento ritardato ti costi in pazienza, prendi il ritardo.

Coerenza e drawdown, che tirano in direzioni opposte

Le due regole che decidono la maggior parte degli esiti finanziati richiedono comportamenti opposti, e le società raramente menzionano che interagiscono.

Un drawdown mobile punisce il ritorno del profitto, il che ti spinge a prendere guadagni rapidamente e mantenere i giorni piccoli. Una regola di coerenza punisce la concentrazione, il che ti spinge verso più giorni con risultati e lontano da una sessione decisiva. Finora sono d'accordo. Dove si scontrano è alla fine di una finestra di pagamento: il trader che è $2,200 in deficit rispetto a una distribuzione uniforme viene invitato a continuare a fare trading, su un account il cui drawdown si è già ristretto attorno a un picco, puramente per soddisfare un rapporto.

Questa è la situazione in cui gli account finanziati vengono persi più spesso — non in un mese negativo, ma nella settimana extra di trading che un buon mese richiede. Se ti trovi ad aprire posizioni il cui unico scopo è muovere una percentuale, la risposta corretta è quasi sempre prendere il pagamento più piccolo più tardi, e dimensionare contro il drawdown come se il rapporto non esistesse.

Cosa chiedere al supporto, per iscritto, prima di acquistare

Quattro domande. Una società che risponde a tutte e quattro con numeri specifici ha una regola di coerenza sotto la quale puoi fare trading; una società che risponde con aggettivi ha una regola per la quale non puoi pianificare.

1. Il limite è misurato sul miglior giorno o sul miglior trade, e qual è la percentuale esatta? I due producono dimensionamenti molto diversi.
2. È applicato durante la valutazione, sull'account finanziato, o solo alla revisione del pagamento? Questo decide quando può farti male.
3. La finestra è il ciclo di pagamento, l'intera vita dell'account, o un periodo mobile? Una regola misurata sulla vita dell'account non si resetta mai, quindi un giorno eccezionale iniziale ti segue per mesi.
4. Se la distribuzione fallisce, il pagamento è posticipato o perso, e l'account rimane aperto? Posticipato è un inconveniente. Perso è un prodotto diverso.

Conserva la risposta. Una risposta scritta dal supporto è l'unica versione di una regola vaga su cui puoi fare riferimento in seguito, e l'esercizio stesso è diagnostico: il tempo di risposta e la precisione della risposta ti dicono di più sulla società di qualsiasi punteggio di revisione. La stessa logica si applica ai segnali di avvertimento che prevedono effettivamente il fallimento.

Se la tua strategia è strutturalmente irregolare

Alti metodi non possono produrre una distribuzione uniforme senza essere rotti. I trader di notizie fanno il loro anno in un pugno di rilasci. I trader di breakout subiscono molte piccole perdite e alcune grandi vincite — questa è la forma del vantaggio, non un difetto. I trader di swing possono avere quattro risultati in un mese, uno dei quali è necessariamente il più grande.

Per quei trader le opzioni sono, in ordine di sensatezza:

• Scegli una società senza la regola, e verifica nel contratto finanziato piuttosto che nella pagina di marketing. Le società senza regola di coerenza coprono cosa controllare.
• Scegli un ciclo di pagamento più lungo, che offre più giorni affinché la distribuzione si uniformi naturalmente. Un ciclo di 30 giorni è più favorevole a una strategia irregolare rispetto a uno di 14 giorni, nonostante sembri più lento.
• Dividi su due account in diverse società, in modo che un giorno eccezionale non domini un libro — tenendo presente che la maggior parte delle società vieta di replicare gli stessi trade su più account.
• Fai trading con un secondo metodo ad alta frequenza insieme a quello principale solo per popolare la distribuzione. Questa è l'opzione che sembra intelligente e spesso costa denaro, perché ora stai facendo trading con una strategia scelta per la sua forma piuttosto che per il suo vantaggio.

La conclusione onesta è che una regola di coerenza rende alcuni trader perfettamente validi poco adatti per alcune aziende perfettamente valide. Si tratta di un problema di abbinamento, non di morale — ed è più economico risolverlo prima della commissione piuttosto che dopo che il pagamento è stato rifiutato.

Dove andare dopo

Cosa esamina ulteriormente la revisione dei pagamenti: la revisione della coerenza al pagamento. L'intero processo di pagamento: come funzionano i pagamenti delle aziende di trading. E la classe più ampia di regole che vengono controllate piuttosto che applicate: cosa conta come una violazione.