Die Konsistenzregel, erklärt

Was die Regel bewirkt

Eine Konsistenzregel begrenzt, wie viel Ihres Gesamtnutzens an einem einzigen Tag oder gelegentlich aus einem einzelnen Handel stammen darf. Eine typische Form: Kein Tag darf mehr als 30% des Gesamtnutzens ausmachen, wenn Sie eine Auszahlung anfordern.

Ein Händler mit $10.000 Gewinn, von denen $4.500 an einem Dienstag stammen, liegt bei 45% gegenüber einer Obergrenze von 30%. Die Auszahlung wird zurückgehalten — nicht weil eine Verlustgrenze überschritten wurde, nicht weil ein Handel gegen eine Regel verstoßen hat, sondern weil die Verteilung des Gewinns falsch ist.

Dies ist die Regel, die am häufigsten ein erfolgreiches finanziertes Konto in einen Streit verwandelt, und es ist die, die am wenigsten wahrscheinlich verstanden wird, bevor sie zuschlägt.

Warum Firmen sie auferlegen

Die Absicht ist nachvollziehbar und es lohnt sich, sie zu verstehen, anstatt sie abzulehnen.

Eine Firma, die entscheidet, ob sie Sie weiterhin finanziert, versucht, einen Händler mit einem wiederholbaren Vorteil von jemandem zu unterscheiden, der alles auf eine Zahl gesetzt hat und recht hatte. Beide sehen auf einer Gewinn- und Verlustrechnung identisch aus. Eine Verteilungsanforderung trennt sie: Ein Vorteil erzeugt Gewinn über viele Sitzungen, Glück erzeugt ihn an einem.

Es gibt einen zweiten, weniger diskutierten Grund. Firmen hedgen selektiv — siehe die Diskussion über simulierte Konten in ist Prop-Trading legitim. Ein Händler, dessen Gewinn in einem ungesicherten Sprung ankommt, ist für die Firma ein echter Verlust, während stetiger Gewinn dies nicht ist.

Keiner der Gründe macht die Regel harmlos für Sie. Aber es bedeutet, dass eine Firma mit einer veröffentlichten, angemessenen Konsistenzregel rational handelt, anstatt nach einer Ausrede zu suchen.

Warum es so spät zuschlägt

Im Gegensatz zu einer Drawdown-Grenze wird eine Konsistenzregel fast nie von der Plattform durchgesetzt. Nichts hindert Sie daran, 60% Ihres monatlichen Gewinns am Dienstag zu erzielen. Es erscheint keine Warnung. Das Regel-Dashboard zeigt keinen Konsistenzmesser an.

Sie erfahren es, wenn Sie eine Auszahlung anfordern und die Überprüfung sie ablehnt oder Sie auffordert, weiter zu handeln, bis sich die Verteilung ausgleicht.

Dieses Timing macht es gefährlich. Bis zu dem Zeitpunkt, an dem es gilt, haben Sie bereits die Arbeit geleistet, und das Geld, von dem Sie dachten, dass Sie es verdient haben, hängt von Handelsaktivitäten ab, die Sie noch nicht durchgeführt haben. Dies ist das entscheidende Merkmal dessen, was wir weiche Regeln nennen: Die Plattform schützt Sie vor harten Verstößen, indem sie Sie stoppt, sodass die Regeln, die Sie aktiv selbst überwachen müssen, genau die sind, die niemand in Echtzeit durchsetzt.

Die Berechnung, um innerhalb einer zu bleiben

Die Berechnung ist einfach und fast niemand macht sie vor der Anfrage.

Sei B Ihr bester Gewinn eines einzelnen Tages, T Ihr Gesamtnutzen und c die Obergrenze als Dezimalzahl. Sie sind konform, wenn B / T ≤ c.

Umgestellt ist der Gesamtnutzen, den Sie benötigen, bevor ein gegebener bester Tag ein Problem darstellt, T ≥ B / c.

Beispiel: Bester Tag $2.000, Obergrenze 30%. Sie benötigen einen Gesamtnutzen von mindestens $2.000 / 0,30 = $6.667. Wenn Ihr Gesamtbetrag derzeit $5.000 beträgt, benötigen Sie weitere $1.667, bevor Sie anfordern — und entscheidend, keiner davon darf aus einem einzelnen Tag stammen, der größer als $2.000 ist, oder die Schwelle verschiebt sich erneut.

Ein zweites Beispiel, weil der Effekt des beweglichen Ziels die Leute überrascht. Bester Tag $3.000, Gesamt $8.000, Obergrenze 25%. Erforderlicher Gesamt: $12.000. Sie handeln weiter und erzielen weitere $4.000 — aber $3.500 davon landen an einem außergewöhnlichen Donnerstag. Ihr neuer bester Tag ist $3.500 und Ihr Gesamtbetrag beträgt $12.000, sodass der erforderliche Gesamtbetrag jetzt $14.000 beträgt. Sie sind rückwärts gegangen, indem Sie gut gehandelt haben.

Die praktische Lektion: Nach einer außergewöhnlichen Sitzung ist der nützliche nächste Schritt eine Reihe gewöhnlicher Sitzungen, nicht eine weitere außergewöhnliche.

Die kontraintuitive Regel, die dies erzeugt

Ein großer Gewinn an einem Tag ist ein Grund, eine Auszahlung zu verzögern, nicht um sie zu beschleunigen.

Der Instinkt nach einer herausragenden Sitzung ist, das Geld zu sichern. Unter einer Konsistenzregel ist dieser Instinkt genau das, was die Zurückhaltung auslöst, weil das Verhältnis unmittelbar nach dem Tag, der es verursacht hat, am schlechtesten ist.

Händler, die dies verstehen, betrachten einen großen Tag als Signal, normal weiter zu handeln, für weitere zwei oder drei Wochen. Der gleiche Gewinn ist mehr wert, sobald die Sitzungen darum herum ausgeglichen sind.

Veröffentlichte versus unveröffentlichte — die echte Unterscheidung

Dies ist wichtiger als der Prozentsatz selbst.

Eine veröffentlichte Regel — "Kein einzelner Tag darf mehr als 25% des Gesamtnutzens überschreiten" — ist eine Einschränkung. Sie können dagegen rechnen, planen und mit Sicherheit wissen, ob Sie konform sind. Es ist anspruchsvoll, aber es ist ehrlich.

Eine unveröffentlichte Regel — "wir erwarten ein konsistentes Handelsverhalten", "Handeln im Einklang mit dem Geist des Programms" — kann nicht geplant werden. Sie wird nachträglich von einer Person anhand eines Standards bewertet, der Ihnen nie mitgeteilt wurde. Es gibt keine Berechnung, die Sie durchführen können, keine Schwelle, die Sie überschreiten können, und keine Möglichkeit, die Konformität im Voraus nachzuweisen.

Eine unquantifizierte Konsistenzanforderung ist schlimmer als eine strenge veröffentlichte. Eine 20%-Obergrenze, die Sie sehen können, ist handhabbarer als eine nicht offengelegte Obergrenze, die 20%, 40% oder von der Person abhängt, die Ihr Konto überprüft.

Wenn wir eine Firma dokumentieren, wird eine unquantifizierte Konsistenzanforderung als unquantifiziert aufgezeichnet und als Risiko im Profil gekennzeichnet, anstatt als neutrales Feld behandelt zu werden. Das ist die ehrliche Beschreibung, und es ist das zuverlässigste Warnsignal in dieser Branche — siehe Prop-Firma-Betrügereien und wie man sie erkennt.

Die Varianten

Nicht alle Konsistenzregeln sind die tägliche Art.

Konsistenz pro Tag. Die häufigste Form. Begrenzungen für den Anteil eines einzelnen Sitzungsgewinns am Gesamtnutzen.

Konsistenz pro Handel. Begrenzungen für einen einzelnen Handel anstelle eines Tages. Strenger für jeden, der Gewinner laufen lässt, da ein außergewöhnlicher Handel dies selbst in einem gut verteilten Monat verletzen kann.

Konsistenz bei Lot-Größe oder Positionsgröße. Erfordert Positionsgrößen innerhalb eines Bands, typischerweise den größten mit dem Durchschnitt zu vergleichen. Diese kann versehentlich verletzt werden, wenn Sie nach Volatilität dimensionieren, da ein Handel mit weitem Stopps legitim eine kleinere Position und ein Handel mit engem Stopps eine größere erfordert. Es lohnt sich, dies speziell zu überprüfen, wenn Sie eine volatilitätsangepasste Dimensionierung verwenden.

Minimale profitable Tage. Eine weichere Variante, die dasselbe Ziel erreicht — erfordert Gewinn, der über mehrere Sitzungen verteilt ist, anstatt eine einzelne zu begrenzen.

Auch während der Bewertung angewendet. Weniger häufig, und wichtig zu wissen, bevor Sie in einer einzigen Sitzung auf einem Herausfordererkonto einen großen Vorsprung aufbauen.

Regeln, die denselben Job unter einem anderen Namen erledigen

Eine Firma kann "keine Konsistenzregel" bewerben und dennoch dasselbe Verhalten einschränken. Achten Sie auf:

• Eine Mindestanzahl profitabler Tage vor einer Auszahlung.
• Eine Obergrenze für die Positionsgröße im Verhältnis zur Kontogröße.
• Eine Mindesthaltedauer, die einschränkt, wie viel ein einzelner schneller Move beitragen kann.
• Eine breite Klausel für "missbräuchliches oder manipulative Handelsverhalten" — siehe verbotene Strategien.

Das Fehlen der benannten Regel bedeutet nicht das Fehlen der Einschränkung. Lesen Sie den Auszahlungsteil vollständig, anstatt nach dem Wort "Konsistenz" zu suchen.

Wer strukturell ausgeschlossen ist

Für einige Strategien ist eine Konsistenzregel keine Unannehmlichkeit — sie ist inkompatibel.

Nachrichten- und Ereignishändler. Renditen konzentrieren sich absichtlich um geplante Veröffentlichungen. Eine Strategie, deren jährlicher Gewinn über ein Dutzend Sitzungen verteilt ist, kann eine 25%-Obergrenze pro Tag nicht erfüllen, ohne viel mehr zu handeln, als die Strategie vorsieht.

Breakout-Händler mit niedriger Frequenz. Wenige Trades, große Gewinner, lange flache Perioden. Die Verteilung ist von Natur aus unregelmäßig.

Jeder, der Gewinner auf mehrere R laufen lässt. Besonders unter einer Regel pro Handel ist der Handel, der Ihren Monat ausmacht, der Handel, der die Regel verletzt.

Im Gegensatz dazu erfüllen hochfrequente intraday Strategien mit einer konsistenten Gewinngröße diese Regeln fast automatisch und können sie weitgehend ignorieren.

Wenn Sie in der ersten Gruppe sind, gehört dieses Feld über die Drawdown-Struktur in Ihre Auswahlkriterien, was ungewöhnlich ist — normalerweise dominiert die Drawdown. Firmen, die dokumentiert sind, dass sie keine Konsistenzanforderung haben, sind auf der Vergleich filterbar.

Absichtlich innerhalb einer handeln

Wenn Sie sich für eine Firma mit einer veröffentlichten Obergrenze entschieden haben, machen vier Gewohnheiten es zu einem Non-Issue:

Verfolgen Sie das Verhältnis kontinuierlich, nicht zum Zeitpunkt der Auszahlung. Eine Spalte in Ihrem Journal: bester Tag, Gesamtbetrag und der resultierende Prozentsatz. Siehe Journalführung während einer Bewertung.

Erwägen Sie, an außergewöhnlichen Tagen teilweise auszusteigen. Nicht aus Risikogründen, sondern aus Verteilungsgründen — einen Teil eines laufenden Trades zu schließen, verteilt den gleichen Gewinn über den Ausstieg, anstatt ihn zu konzentrieren. Das ist ein echtes Abwägen gegenüber der Strategie, also tun Sie es bewusst.

Verfolgen Sie keinen großen Tag mit einem noch größeren. Die oben genannte bewegliche Zielarithmetik bedeutet, dass jeder neue Rekordtag die Gesamtsumme erhöht, die Sie benötigen.

Zeitliche Anfragen an die Verteilung, nicht an den Kalender oder daran, wie viel Geld Sie möchten.

Wenn eine Überprüfung es erhöht

Fragen Sie nach der spezifischen Zahl, die angewendet wird, und wo sie veröffentlicht ist. Wenn die Firma beides bereitstellt, haben Sie ein sachliches Gespräch und können genau berechnen, wie viel weiter Sie handeln müssen.

Wenn die Firma nicht auf einen veröffentlichten Schwellenwert verweisen kann, sagen Sie dies schriftlich und fragen Sie, welcher Standard angewendet wird. Diese Anfrage ist vernünftig, und die Antwort — oder das Fehlen einer solchen — sagt Ihnen, ob Sie das Konto behalten sollten.

Bewahren Sie die Korrespondenz in jedem Fall auf. Siehe was zu tun ist, wenn eine Auszahlung verzögert wird für den Eskalationsweg.

Die Frage, die Sie vor dem Kauf stellen sollten

Ein Satz, schriftlich, und bewahren Sie die Antwort auf:

"Gibt es eine Grenze dafür, wie viel meines Gesamtertrags aus einem einzigen Tag oder einem einzigen Trade kommen darf, zu irgendeinem Zeitpunkt — Bewertung oder finanziert — und wenn ja, was ist der genaue Prozentsatz?"

Eine Firma ohne eine solche Regel antwortet in einer Zeile. Eine Firma mit einer veröffentlichten Regel nennt die Zahl. Eine Firma, die mit einem Adjektiv antwortet, hat Ihnen die nützlichsten Informationen von allen gegeben.

Beispiel: Ein Monat, der die Überprüfung nicht besteht

Ein finanziertes Konto von $100,000, 40% Konsistenzgrenze, die auf den besten Tag innerhalb des Auszahlungsfensters angewendet wird, Mindestgewinn $500. Der Trader hat einen guten Monat.

Das Konto ist um $2,550 gestiegen, ohne dass eine Regel gebrochen wurde, ohne Drawdown-Verletzung, und eine Auszahlungsanfrage, die abgelehnt wurde. Um den besten Tag auf 40% des Gesamtbetrags zu bringen, muss die Gesamtsumme $4,750 erreichen — der Trader benötigt weitere $2,200 Gewinn, bevor ein einziger Dollar abgehoben werden kann, und jeder Verlusttag in der Zwischenzeit erhöht diese Zahl eher, als sie zu senken.

Das ist die Form der Beschwerde, die Sie als "sie haben die Tore verschoben" sehen. Nichts wurde verschoben. Die Regel wurde veröffentlicht, der Trader hat die Bewertung bestanden, ohne jemals damit in Konflikt zu geraten, und sie trat zum ersten Mal in Kraft, als Geld angefordert wurde. Das macht es zur am meisten unterschätzten Klausel in einem finanzierten Vertrag.

Die Falle im zweiten Monat

Die natürliche Reaktion auf den obigen Monat besteht darin, kleiner zu handeln, damit kein einzelner Tag dominiert. Es funktioniert, und es erzeugt ein zweites Problem, das es wert ist, im Voraus gesehen zu werden.

Die Positionsgröße zu halbieren halbiert den besten Tag und halbiert die Gesamtsumme, sodass das Verhältnis unverändert bleibt. Konsistenz ist eine Regel über Verteilung, nicht über Größe, und sie kann nicht durch kleineres Handeln gelöst werden — nur durch gleichmäßigeres Handeln. Was es tatsächlich erfüllt, sind mehr Handeltage mit einem Ergebnis, was bedeutet, dass eine Strategie, die häufige bescheidene Gewinne erzielt, nicht eine kleinere Version einer klumpigen.

Deshalb wählt die Regel stillschweigend eine bestimmte Art von Trader aus. Es ist kein Schwierigkeitsgrad, es ist ein Stilfilter, und zu wissen, auf welcher Seite des Filters Sie sich befinden, ist eine Kaufentscheidung und keine Handelsentscheidung.

Gewinne in Teilen realisieren und warum es hier hilft

Teilweise Ausstiege werden normalerweise als Risikotechnik diskutiert. Unter einer Konsistenzregel sind sie auch eine buchhalterische.

Eine Position, die in drei Teilen über drei Sitzungen geschlossen wird, verbucht drei Tage Gewinn anstelle von einem. Die Gesamtsumme ist identisch, die Verteilung jedoch nicht, und die Verteilung ist das, was die Überprüfung misst. Bei einer Swing-Strategie, die Tage hält, kann das zeitlich abgestimmte Aussteigen der Unterschied zwischen einer Auszahlung sein, die genehmigt wird, und einer, die einen Monat wartet.

Zwei Warnungen. Erstens, überprüfen Sie, ob Ihre Firma den Tag nach Schluss Zeit misst — eine Position, die am Montag eröffnet und am Donnerstag geschlossen wird, verbucht ihr gesamtes Ergebnis am Donnerstag bei den meisten Firmen, sodass teilweise Schließungen echte Schließungen sein müssen, nicht Reduzierungen der Exposition, die später ausgeglichen werden. Zweitens, lassen Sie eine buchhalterische Regel nicht eine Strategie umformen, die funktioniert: Wenn das teilweise Aussteigen Sie mehr an Erwartung kostet, als die verzögerte Auszahlung Sie an Geduld kostet, nehmen Sie die Verzögerung in Kauf.

Konsistenz und der Drawdown, die in entgegengesetzte Richtungen ziehen

Die beiden Regeln, die die meisten finanzierten Ergebnisse bestimmen, verlangen nach entgegengesetztem Verhalten, und Firmen erwähnen selten, dass sie interagieren.

Ein trailing drawdown bestraft das Zurückgeben von Gewinnen, was Sie dazu drängt, Gewinne schnell zu realisieren und die Tage klein zu halten. Eine Konsistenzregel bestraft Konzentration, was Sie dazu drängt, mehr Tage mit Ergebnissen zu haben und von einer entscheidenden Sitzung wegzukommen. Bisher stimmen sie überein. Wo sie kollidieren, ist am Ende eines Auszahlungsfensters: Der Trader, der $2,200 von einer gleichmäßigen Verteilung entfernt ist, wird aufgefordert, weiter zu handeln, auf einem Konto, dessen Drawdown bereits um einen Höchststand angezogen wurde, nur um ein Verhältnis zu erfüllen.

Das ist die Situation, in der finanzierte Konten am häufigsten verloren gehen — nicht in einem schlechten Monat, sondern in der zusätzlichen Handelswoche, die ein guter Monat erfordert. Wenn Sie feststellen, dass Sie Positionen eröffnen, deren einziger Zweck es ist, einen Prozentsatz zu bewegen, ist die richtige Antwort fast immer, die kleinere Auszahlung später zu nehmen und gegen den Drawdown zu dimensionieren, als ob das Verhältnis nicht existieren würde.

Was Sie den Support schriftlich fragen sollten, bevor Sie kaufen

Vier Fragen. Eine Firma, die alle vier in spezifischen Zahlen beantwortet, hat eine Konsistenzregel, unter der Sie handeln können; eine Firma, die in Adjektiven antwortet, hat eine, für die Sie nicht planen können.

1. Wird die Grenze am besten Tag oder am besten Trade gemessen, und was ist der genaue Prozentsatz? Die beiden führen zu sehr unterschiedlichen Größen.
2. Wird sie während der Bewertung, auf dem finanzierten Konto oder nur bei der Auszahlungskontrolle angewendet? Das entscheidet, wann es Ihnen schaden kann.
3. Ist das Fenster der Auszahlungszyklus, die gesamte Lebensdauer des Kontos oder ein rollierender Zeitraum? Eine Regel, die über die Lebensdauer des Kontos gemessen wird, wird nie zurückgesetzt, sodass ein frühzeitiger übergroßer Tag Sie monatelang verfolgt.
4. Wenn die Verteilung fehlschlägt, wird die Auszahlung aufgeschoben oder verworfen, und bleibt das Konto offen? Aufgeschoben ist eine Unannehmlichkeit. Verworfen ist ein anderes Produkt.

Bewahren Sie die Antwort auf. Eine schriftliche Antwort vom Support ist die einzige Version einer vagen Regel, auf die Sie später verweisen können, und die Übung selbst ist diagnostisch: Die Reaktionszeit und die Präzision der Antwort sagen Ihnen mehr über die Firma als jede Überprüfungspunktzahl. Die gleiche Logik gilt für die Warnzeichen, die tatsächlich auf Misserfolg hindeuten.

Wenn Ihre Strategie strukturell klumpig ist

Einige Methoden können ohne Unterbrechung keine gleichmäßige Verteilung erzeugen. Nachrichtenhändler machen ihr Jahr in einer Handvoll Veröffentlichungen. Breakout-Händler erleiden viele kleine Verluste und einige große Gewinne — das ist die Form des Vorteils, kein Fehler darin. Swing-Händler können vier Ergebnisse in einem Monat haben, von denen eines notwendigerweise das größte ist.

Für diese Händler sind die Optionen, in der Reihenfolge der Sinnhaftigkeit:

• Wählen Sie eine Firma ohne die Regel, und überprüfen Sie dies im finanzierten Vertrag anstelle der Marketingseite. Firmen ohne Konsistenzregel behandelt, was zu überprüfen ist.
• Wählen Sie einen längeren Auszahlungszyklus, der mehr Tage bietet, damit sich die Verteilung natürlich ausgleicht. Ein 30-Tage-Zyklus ist freundlicher zu einer klumpigen Strategie als ein 14-Tage-Zyklus, obwohl er langsamer erscheint.
• Teilen Sie sich auf zwei Konten bei verschiedenen Firmen auf, sodass ein übergroßer Tag nicht ein Buch dominiert — wobei zu beachten ist, dass die meisten Firmen das Spiegeln derselben Trades über Konten hinweg verbieten.
• Handeln Sie eine zweite, höherfrequente Methode neben der primären, nur um die Verteilung zu füllen. Dies ist die Option, die clever aussieht und oft Geld kostet, weil Sie jetzt eine Strategie handeln, die aufgrund ihrer Form und nicht aufgrund ihres Vorteils gewählt wurde.

Die ehrliche Schlussfolgerung ist, dass eine Konsistenzregel einige vollkommen gute Trader für einige vollkommen gute Firmen ungeeignet macht. Das ist ein Matching-Problem, kein moralisches — und es ist günstiger, es vor der Gebühr zu lösen als nachdem die Auszahlung verweigert wurde.

Was als Nächstes zu tun ist

Was die Auszahlungskontrolle noch untersucht: die Konsistenzprüfung bei der Auszahlung. Der gesamte Auszahlungsprozess: wie die Auszahlungen von Prop-Firmen funktionieren. Und die breitere Klasse von Regeln, die überprüft und nicht durchgesetzt werden: was als Verstoß zählt.