Pravidlo konzistence, vysvětleno

Co pravidlo dělá

Pravidlo konzistence omezuje, kolik z vašeho celkového zisku může pocházet z jednoho dne, nebo občas z jednoho obchodu. Typická forma: žádný den nesmí představovat více než 30 % celkového zisku v okamžiku, kdy požádáte o výplatu.

Takže obchodník se ziskem 10 000 $, z toho 4 500 $ z jednoho úterý, je na 45 % proti 30 % limitu. Výplata je zadržena — ne proto, že by byl překročen jakýkoli limit ztráty, ne proto, že by nějaký obchod porušil pravidlo, ale protože tvar zisku je nesprávný.

Toto je pravidlo, které nejčastěji promění úspěšný financovaný účet na spor, a je to to, které je nejméně pravděpodobné, že bude pochopeno, než udeří.

Proč ho firmy uplatňují

Záměr je obhajitelný a stojí za to ho pochopit, spíše než ho odmítat.

Firma, která se rozhoduje, zda vás bude nadále financovat, se snaží odlišit obchodníka s opakovatelnou výhodou od někoho, kdo vsadil vše na jedno číslo a měl pravdu. Oba vypadají identicky na výkazu zisků a ztrát. Požadavek na distribuci je odděluje: výhoda produkuje zisk napříč mnoha sezeními, štěstí ho produkuje v jednom.

Existuje druhý, méně diskutovaný důvod. Firmy se zajišťují selektivně — viz diskuse o simulovaných účtech v je prop trading legitimní. Obchodník, jehož zisk přichází v jednom nezajištěném skoku, je pro firmu skutečnou ztrátou způsobem, jakým stabilní zisk není.

Žádný z těchto důvodů nedělá pravidlo neškodným pro vás. Ale znamená to, že firma s publikovaným, rozumným pravidlem konzistence se chová racionálně, spíše než aby hledala výmluvu.

Proč to kousne tak pozdě

Na rozdíl od limitu drawdown, pravidlo konzistence je téměř nikdy neprosazováno platformou. Nic vám nebrání vydělat 60 % svého měsíčního zisku v úterý. Žádné varování se neobjeví. Řídicí panel pravidel nezobrazuje měřič konzistence.

Zjistíte to, když požádáte o výplatu a recenze ji zamítne, nebo vás požádá, abyste pokračovali v obchodování, dokud se distribuce nevyrovná.

Toto načasování je to, co to dělá nebezpečným. Do doby, kdy se to uplatní, jste již odvedli práci, a peníze, které jste si mysleli, že jste vydělali, jsou podmíněny obchodováním, které jste ještě neprovedli. To je určující charakteristika toho, co nazýváme měkká pravidla: platforma vás chrání před tvrdými porušeními tím, že vás zastaví, takže pravidla, která musíte aktivně hlídat, jsou přesně ta, která nikdo neprosazuje v reálném čase.

Počty pro zůstat uvnitř jednoho

Výpočet je jednoduchý a téměř nikdo ho neprovádí před žádostí.

Nechť B je váš nejlepší zisk za jeden den, T váš celkový zisk a c limit jako desetinné číslo. Jste v souladu, když B / T ≤ c.

Přeuspořádáno, celkový zisk, který potřebujete před tím, než daný nejlepší den přestane být problémem, je T ≥ B / c.

Příklad: nejlepší den 2 000 $, limit 30 %. Potřebujete celkový zisk alespoň 2 000 $ / 0,30 = 6 667 $. Pokud je váš celkový zisk aktuálně 5 000 $, potřebujete dalších 1 667 $ před žádostí — a klíčové je, že žádný z toho nesmí pocházet z jednoho dne většího než 2 000 $, jinak se práh znovu posune.

Druhý příklad, protože efekt pohyblivého cíle překvapuje lidi. Nejlepší den 3 000 $, celkový 8 000 $, limit 25 %. Požadovaný celkový: 12 000 $. Pokračujete v obchodování a vyděláte dalších 4 000 $ — ale 3 500 $ z toho přistane v jednom výjimečném čtvrtku. Váš nový nejlepší den je 3 500 $ a váš celkový zisk je 12 000 $, takže požadovaný celkový je nyní 14 000 $. Obchodováním dobře jste se vrátili zpět.

Praktická lekce: po výjimečné seanci je užitečným dalším krokem série běžných seancí, nikoli další výjimečná.

Protiintuitivní pravidlo, které to produkuje

Velký vítězný den je důvodem k odložení žádosti o výplatu, nikoli k jejímu urychlení.

Instinkt po výjimečné seanci je uzamknout peníze. Pod pravidlem konzistence je tento instinkt přesně to, co spouští zadržení, protože poměr je nejhorší okamžitě po dni, který to způsobilo.

Obchodníci, kteří to chápou, považují velký den za signál, aby pokračovali v normálním obchodování ještě další dva nebo tři týdny. Stejný zisk má větší hodnotu, jakmile se seance kolem něj vyplní.

Publikované versus nepublikované — skutečné rozlišení

To je důležitější než samotné procento.

Publikované pravidlo — "žádný jednotlivý den nesmí překročit 25 % celkového zisku" — je omezení. Můžete proti němu počítat, plánovat kolem něj a s jistotou vědět, zda jste v souladu. Je to náročné, ale je to čestné.

Nepublikované pravidlo — "očekáváme konzistentní obchodní chování", "obchodování v souladu se duchem programu" — nelze plánovat. Je hodnoceno zpětně, osobou, podle standardu, který jste nikdy nedostali. Není žádný výpočet, který můžete provést, žádný práh, který můžete překročit, a žádný způsob, jak prokázat shodu předem.

Nekvantifikovaný požadavek na konzistenci je horší než přísné publikované. 20% limit, který vidíte, je lépe zvládnutelný než nezveřejněný limit, který může být 20 %, může být 40 %, a může záviset na tom, kdo hodnotí váš účet.

Když dokumentujeme firmu, nekvantifikovaný požadavek na konzistenci je zaznamenán jako nekvantifikovaný a označen jako riziko v profilu, spíše než aby byl považován za neutrální oblast. To je čestný popis a je to jediná nejspolehlivější varovná značka v tomto odvětví — viz podvody prop firem a jak je rozpoznat.

Varianty

Ne všechna pravidla konzistence jsou denní.

Konzistence na den. Běžná forma. Omezuje podíl jedné seance na celkovém zisku.

Konzistence na obchod. Omezuje jednotlivý obchod spíše než den. Přísnější pro každého, kdo nechává vítěze běžet, protože jeden výjimečný obchod může toto pravidlo porušit i v dobře rozloženém měsíci.

Konzistence velikosti lotu nebo velikosti pozice. Vyžaduje velikosti pozic v rámci pásma, obvykle porovnávající vaši největší s průměrnou. Toto pravidlo může být náhodně porušeno, pokud velikost určujete podle volatility, protože obchod s širokým stopem legitimně bere menší pozici a obchod s úzkým stopem větší. Stojí za to zkontrolovat, pokud používáte velikosti přizpůsobené volatilitě.

Minimální ziskové dny. Měkčí varianta, která dosahuje stejného cíle — vyžaduje zisk rozložený napříč několika sezeními, spíše než omezování jakéhokoli jednoho.

Uplatňuje se také během hodnocení. Méně běžné a důležité vědět, než si vytvoříte velký náskok v jedné seanci na výzvovém účtu.

Pravidla, která dělají stejnou práci pod jiným názvem

Firma může inzerovat "žádné pravidlo konzistence" a přesto omezit stejné chování. Hledejte:

• Minimální počet ziskových dnů před výplatou.
• Limit velikosti pozice vzhledem k velikosti účtu.
• Minimální doba držení, která omezuje, kolik může přispět jeden rychlý pohyb.
• Široká klauzule "abuzivní nebo manipulativní obchodování" — viz zakázané strategie.

Absence pojmenovaného pravidla neznamená absenci omezení. Přečtěte si sekci o výplatě v plném rozsahu, spíše než hledat slovo "konzistence".

Kdo je tímto strukturálně vyloučen

Pro některé strategie není pravidlo konzistence nepříjemností — je to neslučitelné.

Obchodníci s novinkami a událostmi. Výnosy se soustředí kolem plánovaných oznámení záměrně. Strategie, jejíž roční zisk přichází napříč tuctem sezení, nemůže splnit 25% denní limit, aniž by obchodovala mnohem více, než strategie vyžaduje.

Obchodníci s proražením s nízkou frekvencí. Málo obchodů, velcí vítězové, dlouhá plochá období. Distribuce je inherentně hrudkovitá.

Kdokoli, kdo nechává vítěze běžet na více R. Pod pravidlem na obchod zejména, obchod, který dělá váš měsíc, je obchod, který porušuje.

Naopak, strategie s vysokou frekvencí intradenního obchodování s konzistentní velikostí výhry splňují tato pravidla téměř automaticky a mohou je většinou ignorovat.

Pokud patříte do první skupiny, toto pole patří nad strukturu drawdown ve vašich výběrových kritériích, což je neobvyklé — obvykle dominují drawdown. Firmy zdokumentované jako nemající požadavek na konzistenci jsou filtrovatelné na srovnání.

Obchodování záměrně uvnitř jednoho

Pokud jste si vybrali firmu s publikovaným limitem, čtyři návyky z něj dělají bezproblémovou záležitost:

Sledujte poměr neustále, ne pouze při výplatě. Jedna kolonka ve vašem deníku: nejlepší den, celkový zisk a výsledné procento. Podívejte se na deníkování během hodnocení.

Zvažte výstup v případě výjimečných dnů. Ne z důvodu rizika, ale z důvodu distribuce — uzavření části ziskového obchodu rozprostírá stejný zisk přes výstup místo jeho koncentrace. To je skutečný kompromis vůči strategii, takže to udělejte záměrně.

Nepokoušejte se o velký den s ještě větším. Výše uvedená aritmetika pohyblivého cíle znamená, že každý nový rekordní den zvyšuje celkovou částku, kterou potřebujete.

Časujte žádosti o distribuci, ne podle kalendáře nebo podle toho, kolik chcete peněz.

Pokud hodnocení zvyšuje

Požádejte o konkrétní číslo, které se uplatňuje, a kde je publikováno. Pokud firma poskytne obojí, máte faktickou konverzaci a můžete přesně spočítat, kolik dále potřebujete obchodovat.

Pokud firma nemůže ukázat na publikovaný práh, řekněte to písemně a zeptejte se, jaký standard se uplatňuje. Tato žádost je rozumná a odpověď — nebo její absence — vám říká, zda si účet udržet.

Udržujte korespondenci v každém případě. Podívejte se na co dělat, pokud je výplata zpožděna pro cestu eskalace.

Otázka, kterou se ptát před nákupem

Jedna věta, písemně, a uchovejte odpověď:

"Existuje nějaký limit na to, kolik z mého celkového zisku může pocházet z jednoho dne nebo jednoho obchodu, v jakékoli fázi — hodnocení nebo financování — a pokud ano, jaké je přesné procento?"

Firma bez takového pravidla odpovídá jednou větou. Firma s publikovaným pravidlem uvádí číslo. Firma, která odpovídá přídavným jménem, vám dala nejvíce užitečné informace ze všech.

Příklad: měsíc, který neprojde hodnocením

Financovaný účet $100,000, 40% limit konzistence uplatněný na nejlepší den v rámci výplatního okna, minimální zisk $500. Trader má dobrý měsíc.

Účet je v plusu $2,550 bez porušení pravidla, bez překročení drawdownu a žádost o výplatu byla odmítnuta. Aby se nejlepší den dostal na 40% z celkového, musí celková částka dosáhnout $4,750 — trader potřebuje dalších $2,200 zisku, než může vybrat jediný dolar, a každý ztrátový den mezitím tuto částku zvyšuje místo snižování.

To je tvar stížnosti, kterou vidíte zveřejněnou jako "přesunuli branky". Nic se nepřesunulo. Pravidlo bylo publikováno, trader prošel hodnocením, aniž by se s ním setkal, a poprvé se uplatnilo v okamžiku, kdy byly požadovány peníze. To je to, co z něj činí nejvíce podceňovanou klauzuli ve financované dohodě.

Past ve druhém měsíci

Přirozenou reakcí na měsíc výše je obchodovat menšími objemy, aby žádný jednotlivý den nepřevládal. Funguje to a vytváří to problém druhého řádu, který stojí za to vidět předem.

Poloviční velikost pozice poloviční nejlepší den a poloviční celkový zisk, takže poměr zůstává nezměněn. Konzistence je pravidlo o distribuci, nikoli o velikosti, a nelze ji vyřešit obchodováním menšími objemy — pouze obchodováním rovnoměrněji. To, co to skutečně uspokojuje, je více obchodních dnů s výsledkem, což znamená strategii, která produkuje časté skromné zisky, nikoli menší verzi hrbolaté strategie.

To je důvod, proč pravidlo tiše vybírá určitý typ obchodníka. Není to nastavení obtížnosti, je to filtr stylu, a vědět, na které straně filtru jste, je rozhodnutí o nákupu spíše než obchodování.

Bráníme zisk v kouscích a proč to zde pomáhá

Částečné výstupy se obvykle diskutují jako technika řízení rizika. Pod konzistenčním pravidlem jsou také účetní technikou.

Pozice uzavřená ve třech částech během tří sezení zaznamenává tři dny zisku místo jednoho. Celkový zisk je identický, distribuce nikoli, a distribuce je to, co hodnocení měří. U swingové strategie, která se drží několik dní, může plánované výstupy znamenat rozdíl mezi výplatou, která se vyřídí, a tou, která čeká měsíc.

Dvě upozornění. Za prvé, zkontrolujte, zda vaše firma měří den podle uzavření — pozice otevřená v pondělí a uzavřená ve čtvrtek zaznamenává celý svůj výsledek ve čtvrtek v většině firem, takže částečné uzávěry musí být skutečné uzávěry, nikoli snížení expozice, které se vyřeší později. Za druhé, nenechte účetní pravidlo přetvořit strategii, která funguje: pokud vám výstupy nákladují více v očekávání než zpožděná výplata v trpělivosti, vezměte si zpoždění.

Konzistence a drawdown, táhnoucí opačnými směry

Obě pravidla, která rozhodují o většině financovaných výsledků, požadují opačné chování, a firmy zřídka zmiňují, že spolu interagují.

Trailing drawdown trestá vracení zisku, což vás tlačí k rychlému ziskování a udržování dnů malých. Pravidlo konzistence trestá koncentraci, což vás tlačí k více dnům s výsledky a pryč od jednoho rozhodujícího sezení. Zatím se shodují. Kde se střetávají, je na konci výplatního okna: trader, který je $2,200 krátký na rovnoměrné distribuci, je vyzván, aby pokračoval v obchodování, na účtu, jehož drawdown se již utáhl kolem vysokého vodního značky, pouze aby uspokojil poměr.

To je situace, ve které jsou financované účty nejčastěji ztraceny — ne v špatném měsíci, ale v extra týdnu obchodování, který dobrý měsíc vyžaduje. Pokud se ocitnete v situaci, kdy otevíráte pozice, jejichž jediným účelem je posunout procento, správná odpověď je téměř vždy vzít menší výplatu později a velikost proti drawdownu tak, jako by poměr neexistoval.

Co se ptát podpory, písemně, před nákupem

Čtyři otázky. Firma, která odpoví na všechny čtyři konkrétními čísly, má pravidlo konzistence, pod kterým můžete obchodovat; firma, která odpoví přídavnými jmény, má pravidlo, na které se nemůžete plánovat.

1. Je limit měřen na nejlepší den nebo nejlepší obchod, a jaké je přesné procento? Obě produkují velmi odlišné velikosti.
2. Je uplatněno během hodnocení, na financovaném účtu, nebo pouze při revizi výplaty? To rozhoduje, kdy vám to může ublížit.
3. Je okno cyklus výplaty, celý život účtu, nebo rolling období? Pravidlo měřené po celou dobu účtu se nikdy neobnoví, takže brzký nadměrný den vás sleduje měsíce.
4. Pokud distribuce selže, je výplata odložena nebo ztracena, a zůstává účet otevřený? Odložení je nepříjemnost. Ztracení je jiný produkt.

Udržujte odpověď. Písemná odpověď od podpory je jediná verze vágního pravidla, na kterou se můžete později odvolat, a samotné cvičení je diagnostické: doba odpovědi a přesnost odpovědi vám řeknou více o firmě než jakékoli hodnocení. Stejná logika platí pro varovné signály, které skutečně předpovídají selhání.

Pokud je vaše strategie strukturálně hrbolatá

Některé metody nemohou produkovat rovnoměrnou distribuci, aniž by byly rozbité. Obchodníci s novinkami dělají svůj rok na několika málo vydáních. Obchodníci s průlomem mají mnoho malých ztrát a pár velkých zisků — to je tvar výhody, nikoli její vada. Swingoví obchodníci mohou mít čtyři výsledky za měsíc, z nichž jeden je nutně největší.

Pro tyto obchodníky jsou možnosti, v pořadí rozumnosti:

• Vyberte firmu bez pravidla, a ověřte to ve financované dohodě spíše než na marketingové stránce. Firmy bez pravidla konzistence pokrývá, co zkontrolovat.
• Vyberte delší cyklus výplaty, který dává více dnů na to, aby se distribuce přirozeně vyrovnala. 30denní cyklus je přívětivější k hrbolaté strategii než 14denní, i když se zdá pomalejší.
• Rozdělte se na dva účty v různých firmách, takže jeden nadměrný den nepřevládá v jedné knize — s vědomím, že většina firem zakazuje zrcadlení stejných obchodů na účtech.
• Obchodujte druhou, vysoce frekventovanou metodu vedle primární pouze k tomu, aby se naplnila distribuce. To je možnost, která vypadá chytře a často stojí peníze, protože nyní obchodujete strategii vybranou pro její tvar, nikoli pro její výhodu.

Upřímný závěr je, že pravidlo konzistence činí některé zcela dobré obchodníky nevhodnými pro některé zcela dobré firmy. To je problém shody, nikoli morální — a je levnější ho vyřešit před poplatkem než po odmítnutí výplaty.

Kam dál

Co dalšího přezkum výplaty zkoumá: přezkum konzistence při výplatě. Celý proces výplaty: jak fungují výplaty prop firem. A širší třída pravidel, která jsou kontrolována spíše než vynucována: co se považuje za porušení.