Cómo elegir una firma de prop trading

Por qué el orden importa más que la lista

Casi todos los sitios de comparación publican aproximadamente los mismos campos. Lo que difiere es el orden, y el orden es donde se encuentra casi todo el valor.

La mayoría de las comparaciones comienzan con el precio y la división de ganancias, porque esos son los dos números que las empresas publicitan y los dos más fáciles de poner en una tabla. Ambos deberían estar cerca de la parte inferior. El precio es recuperable: una evaluación fallida te cuesta una tarifa. La estructura de drawdown no es recuperable, porque determina si mantienes una cuenta o no, y una división del 90% en una cuenta que no puedes mantener paga el 90% de nada.

A continuación se presenta el orden que refleja lo que realmente decide los resultados, trabajado campo por campo, con un método de puntuación al final.

1. Estructura de drawdown

Este es el campo. Si solo revisas una cosa, revisa esto.

Tres preguntas, todas necesitan una respuesta específica:

• ¿Estático o en seguimiento? Un límite estático está fijado en tu saldo inicial para siempre. Un límite en seguimiento sigue tu mayor capital hacia arriba y nunca vuelve a bajar.
• Si es en seguimiento, ¿intradía o al final del día? Una regla intradía cuenta las ganancias no realizadas, por lo que una operación que corre $4,000 a tu favor y cierra plana te ha costado permanentemente $4,000 de tu asignación. Una regla al final del día solo se actualiza en saldos cerrados y es un producto materialmente diferente.
• ¿Saldo o capital? Un límite basado en saldo ignora la pérdida flotante. Un límite basado en capital la cuenta, lo que significa que un pico en contra de una posición abierta puede cerrar la cuenta antes de que hayas tomado cualquier decisión.

La diferencia entre la combinación más indulgente y la menos indulgente, con un porcentaje publicitado idéntico, es aproximadamente tres veces en términos prácticos. Es la diferencia entre una evaluación que la mayoría de los traders competentes pueden aprobar y una donde la estructura misma es el principal obstáculo.

Tratamiento completo: drawdown estático vs en seguimiento. Las empresas que hemos documentado como estáticas están listadas aquí.

2. La relación objetivo-drawdown

Divide el objetivo de ganancias por la asignación total de drawdown. Este único número derivado predice la dificultad mejor que cualquier campo que una empresa publique directamente, y casi nadie lo calcula.

• 0.8:1 o menos — cómodo. Puedes estar equivocado más de lo que necesitas estar en lo correcto.
• 1:1 — una prueba justa. El estándar de la industria para una evaluación bien diseñada.
• 1.5:1 — exigente. Funciona con una alta tasa de ganancias o una fuerte relación recompensa-riesgo.
• 2:1 y más — para la mayoría de las estrategias no hay nivel de riesgo que alcance el objetivo en un tiempo razonable y sobreviva a una racha normal de pérdidas.

Esa última categoría merece énfasis, porque es donde la disciplina deja de ser la variable. Dimensionada para sobrevivir a una racha de ocho pérdidas, la posición es demasiado pequeña para alcanzar el objetivo antes de que pierdas la paciencia. Dimensionada para alcanzar el objetivo, se rompe en una secuencia ordinaria. La aritmética está en riesgo por operación para un objetivo del 10%.

Calcula la relación para cada fase por separado en una evaluación de dos pasos: las fases a menudo difieren.

3. Términos de pago

Recibir el pago es el objetivo. Una empresa que lo hace incómodo es una empresa de la que te arrepentirás, independientemente de lo bien que se sintió la evaluación.

Lo que hay que establecer:

• Tiempo de espera para el primer pago. Cuánto tiempo después de la financiación puedes solicitar algo. Varía desde a demanda hasta 30 días.
• Ciclo posterior. A demanda, semanal, quincenal o mensual.
• Cantidad mínima. Una empresa sin tarifa pero con un mínimo de $500 es peor para un trader que gana $200 al mes que una que cobra $10 con un mínimo de $50 — porque las ganancias no retiradas se pierden en caso de incumplimiento.
• Métodos disponibles en tu país, y su costo incluyendo el segundo salto a tu banco. Ver métodos de pago y tarifas.
• Si existe una regla de consistencia, y si tiene un número.

Ese último punto es el que atrapa a las personas. Un requisito de consistencia no cuantificado es revisado por un humano al momento del pago, contra un estándar que nunca te dieron, después de que has hecho todo el trabajo. Ver la regla de consistencia, explicada.

4. Costo verdadero

No el precio de etiqueta. Tarifa × tu suposición de intento honesto, más cargos de activación, plataforma y datos por los meses que esperas mantener la cuenta.

La comparación que funciona entre empresas y tamaños de cuentas es el costo por $1,000 de financiación:

• $155 por $10,000 → $15.50 por $1,000
• $250 por $25,000 → $10.00 por $1,000
• $540 por $100,000 → $5.40 por $1,000

La cuenta más grande es el capital más barato por un amplio margen, lo que es lo opuesto a lo que sugieren los precios.

Luego añade los cargos recurrentes, porque revierten los rankings. Una evaluación de futuros de $29 con una tarifa de activación de $130 y $85/mes de datos de intercambio cuesta más de $1,100 en el primer año — más que una evaluación de forex de $540 con todo incluido. Ver tarifas ocultas y pásalo por el calculador de costo verdadero.

5. Plataforma e instrumentos

Obvio, y aún así una razón común por la que los traders abandonan una cuenta por la que pagaron.

Verifica que la empresa soporte los instrumentos que realmente operas, en una plataforma que realmente puedes usar, con los datos que necesitas. Para futuros específicamente, verifica qué intercambios debes habilitar y cuánto cuesta cada uno mensualmente — habilitar intercambios que no operas es el gasto evitable más común en esta industria.

También verifica detalles adyacentes a la ejecución que son fáciles de pasar por alto: apalancamiento disponible, si existen contratos micro o lotes micro en tu tamaño de cuenta (lo que decide si puedes dimensionar adecuadamente), y si el panel de reglas muestra tu distancia a un incumplimiento en tiempo real. Ese último suena cosmético y no lo es: conocer tu buffer sin calcularlo manualmente reduce significativamente los errores.

6. Historial

¿Cuánto tiempo ha estado operando la empresa, y ha operado durante un período volátil?

La longevidad no es prueba de integridad. Es prueba de que la empresa ha pagado durante al menos un mal período, lo que es evidencia que una nueva empresa no puede producir a ningún precio. Una empresa con cuatro años de operación y sin quejas de pago no resueltas ha demostrado algo estructural.

Esto no significa evitar empresas más nuevas. Significa ponderarlas de manera diferente: una menor parte de tu capital financiado, pagos tomados de inmediato en lugar de acumulados, y un mayor escrutinio del libro de reglas ya que no puedes apoyarte en la historia. Ver alternativas a las empresas más grandes.

7. División de ganancias

Por último, por dos razones.

Primero, se aplica solo a las ganancias que realmente mantuviste, en una cuenta que no incumpliste. Todo lo anterior determina si se cumple esa condición.

Segundo, el porcentaje es menos importante que sobre qué se calcula. Las comisiones y swaps se deducen del bruto antes de la división, por lo que una división del 90% en una cuenta de alta comisión puede pagar menos del 80% en una barata. Con $10,000 de ganancias brutas, el 90% después de $1,200 de comisiones paga $7,920; el 80% después de $300 paga $7,760 — casi idéntico, y la cuenta más barata gana de manera contundente a una mayor frecuencia de operaciones.

También verifica si la cifra publicitada es la división inicial o la escalada. "Hasta el 90%" generalmente significa que comienzas en el 80%. Ver divisiones de ganancias y cuándo aumentan.

Adapta la empresa a tu propio trading

La mejor empresa en abstracto no existe. La pregunta correcta es qué empresa se ajusta a la curva de capital que realmente produces.

Si eres un scalper o trader intradía de corta duración — pequeñas excursiones, capital suave, alta cantidad de operaciones — el drawdown en seguimiento te cuesta relativamente poco, porque el punto más alto avanza aproximadamente en línea con las ganancias realizadas. Puedes permitirte priorizar el costo y la velocidad de pago. Observa en su lugar los tiempos mínimos de retención, que pueden anular todo tu enfoque.

Si eres un trader de momentum o swing — objetivos amplios, grandes excursiones favorables y adversas — el trailing intradía está cerca de descalificar. Prioriza el trailing estático o al final del día por encima de todo lo demás, y revisa la retención de fin de semana y durante la noche.

Si escalas en posiciones, evita límites basados en el capital de cualquier tipo. La pérdida flotante en una posición escalada es exactamente lo que esos límites miden.

Si tus retornos están concentrados en un puñado de sesiones — traders de noticias, traders de rupturas — la regla de consistencia es un desajuste estructural, no un detalle. Encuentra una firma que no publique tal regla y confírmalo por escrito.

Si operas noticias deliberadamente, ese permiso elige tu firma. Vale más para ti que una mejor división o una tarifa más barata.

Si no sabes en qué categoría estás, mídelo: toma tus últimos doscientos trades y registra la máxima excursión favorable y adversa en cada uno. Esa distribución responde a la pregunta mejor que cualquier consejo general, incluyendo este.

Una hoja de cálculo de puntuación

Pon tu lista corta en una tabla y puntúa cada campo. Pésalos aproximadamente de la siguiente manera, que refleja cómo se construye nuestro propio PFH Score:

• Equidad de la regla — 30%. El tipo de drawdown domina. Agrega el ancho del límite diario, permiso de EA, retención de fin de semana.
• Términos de pago — 25%. División, ciclo, mínimo, y si la consistencia está cuantificada.
• Costo real después de tarifas — 20%. Costo por $1,000 de financiamiento, incluyendo cargos recurrentes durante tu período de retención esperado.
• Plataforma e instrumentos — 15%. Cobertura de lo que realmente operas.
• Historial — 5%. Años de operación.
• Transparencia — 5%. Cuánto del libro de reglas está publicado, y cuán recientemente.

Puntúa cada firma de 0 a 100 por campo, multiplica por el peso y suma. El ejercicio toma veinte minutos y su principal valor no es el ranking — es que llenar la tabla te obliga a encontrar campos que de otro modo habrías pasado por alto. Una firma que no puedes puntuar es una firma que no ha publicado suficiente, y eso es en sí mismo el hallazgo.

Las seis preguntas para enviar al soporte

Antes de pagar, por escrito, y guarda la respuesta:

1. ¿Es el drawdown máximo estático o trailing, y si es trailing, se actualiza intradía o al final del día?
2. ¿La pérdida flotante en posiciones abiertas cuenta para el límite de pérdida diaria?
3. ¿A qué hora exacta, en mi zona horaria, se reinicia el día de trading?
4. ¿Hay un requisito de consistencia, y cuál es el porcentaje exacto? ¿Aplica durante la evaluación o solo en cuentas financiadas?
5. ¿Hay un tiempo mínimo de retención, o alguna restricción que afectaría específicamente mi estilo? (Descríbelo claramente.)
6. ¿Qué métodos de pago están disponibles en mi país, cuánto cuestan y cuál es el retiro mínimo?

De esto surgen dos cosas. Obtienes respuestas que no puedes conseguir de manera confiable de una página de marketing. Y aprendes cómo se comunica la firma — una firma que responde todas las seis con especificaciones es una firma con la que puedes planificar, mientras que la vaguedad en la etapa previa a la venta te dice qué esperar en la etapa de pago.

Guarda las respuestas. Si alguna revisión de pago se basa en cómo se aplicó una regla, una declaración escrita de la firma es el documento más útil que puedes producir.

Señales de advertencia que deberían terminar una lista corta

Cualquiera de estas es motivo suficiente para alejarse:

• Una regla sin un número. "Comportamiento de trading consistente", "estrategias razonables", "manipulación" sin umbral. Este es el predictor más confiable en la industria, porque tal regla puede significar lo que necesite significar cuando llega un pago.
• Sin entidad legal identificable. Sin nombre de empresa, sin número de registro, sin jurisdicción. No tienes contraparte.
• Términos no publicados antes de la compra. Si no puedes leer la política de pago y la lista de estrategias prohibidas antes de pagar, no pagues.
• Lenguaje de pago discrecional amplio. Algo de discreción es normal; la discreción ilimitada sobre pagos ordinarios no lo es.
• Economía que no suma. Una división del 100% con financiamiento instantáneo y sin restricciones significativas de drawdown no es generosidad.
• Cambios retroactivos en las reglas. Verifica si los términos pueden cambiar y aplicarse a las ganancias que ya has obtenido.

Consulta estafas de firmas prop y cómo detectarlas, y revisa nuestra página de firmas no listadas para firmas que hemos eliminado y por qué.

Qué ignorar

Tamaños de cuenta destacados que no operarás. Divisiones "hasta" en las que no comenzarás. Puntuaciones de Trustpilot, que en esta industria miden más cómo recientemente una firma realizó una campaña de revisión que cómo trata a los traders. Cualquier ranking que no publique de qué está construido.

Y sé escéptico de tu propia reacción ante un gran descuento. Un código cambia la tarifa, no el libro de reglas. Un descuento del 80% en una firma cuya estructura de drawdown tu estrategia no puede soportar es una forma más barata de perder. Consulta si los códigos de descuento valen la pena esperar.

Una secuencia práctica

1. Mide tu propio camino de capital — peor racha de pérdidas, peor día, excursión adversa típica.
2. Filtra por estructura de drawdown a firmas compatibles con ese camino. Esto generalmente elimina la mitad del mercado de inmediato.
3. Calcula la relación objetivo-drawdown para los sobrevivientes y descarta cualquier cosa por encima de 1.5:1 a menos que tengas una razón sólida.
4. Lee la sección de pago en su totalidad para los tres o cuatro restantes.
5. Envía las seis preguntas y compara las respuestas.
6. Calcula el costo real con tu suposición de intento honesto y período de retención esperado.
7. Compra la cuenta más pequeña en la firma ganadora que te permita operar tu tamaño de posición normal.

El paso siete es importante. La primera evaluación en cualquier firma es un experimento, y el experimento devuelve la misma información en cualquier tamaño de cuenta. Consulta pasar en una cuenta pequeña.

Cómo hacemos esto nosotros mismos

El PFH Score aplica exactamente el peso anterior a campos documentados únicamente — los propios términos de la firma, precios y política de pago, además de cuánto tiempo ha estado operando. Reseñas, tasas de comisión y opiniones no son insumos, y no hay campo en el cálculo donde puedan estar.

A una firma solo se le da una puntuación publicada una vez que los componentes documentados cubren la mayoría del peso del rubro. Por debajo de esa línea imprimimos "no hay suficientes datos documentados" en lugar de un número, porque una puntuación ensamblada a partir de dos componentes menores sería peor que ninguna. Las firmas en ese estado aparecen en la comparación sin una posición.

Donde sabemos la comisión que una firma nos paga, se imprime en el perfil de esa firma para que puedas verificar si las que valoramos altamente son las que más pagan. Consulta divulgación de afiliados.

Futuros, forex y las reglas que difieren entre ellos

Dos firmas pueden parecer idénticas en una tabla de comparación y ser productos diferentes debido al mercado en el que están construidas. Saber qué conjunto de convenciones estás comprando previene la mayoría de los desajustes.

La consecuencia práctica es que una estrategia debe elegir la categoría antes de elegir la firma. Un método de swing que se mantiene durante días no pertenece a una cuenta que debe estar plana al cierre, sin importar cuán buena sea la firma. Un método intradía de alta frecuencia pertenece donde la comisión se cita por contrato en lugar de estar enterrada en un spread, porque ese es el único lugar donde su costo real es visible.

Si te equivocas de categoría, todas las demás comparaciones que hagas serán entre cosas incorrectas. Por eso lo que debes buscar en una firma de futuros se lee de manera tan diferente a la lista de verificación equivalente de forex.

Leer un reglamento en quince minutos

No necesitas leer un acuerdo de financiación de principio a fin. Necesitas encontrar nueve cosas en él, y siempre están en los mismos lugares.

1. Busca "drawdown". Establece si es trailing o estático, de capital o de saldo, y si se bloquea.
2. Busca "diario". Establece el porcentaje, la base de medición y el tiempo de reinicio con su zona horaria.
3. Busca "consistencia" y "distribución". Si aparece alguno, encuentra el número y cuándo se aplica.
4. Busca "pago", "retirar" y "ciclo". Mínimo, frecuencia y el momento del primer pago.
5. Busca "rechazar", "discreción exclusiva" y "revisión". Esta es la cláusula que decide todo lo demás.
6. Busca "prohibido". Verifica tu propia estrategia contra la lista, especialmente si es rápida o cubierta.
7. Busca "inactividad". Descubre cuánto cuesta un mes tranquilo.
8. Busca "tarifa". Activación, plataforma, datos, reinicio, retiro.
9. Busca "modificar" o "cambiar". Si las cuentas existentes están protegidas cuando cambian las reglas.

Si una búsqueda no devuelve nada, eso es un hallazgo en lugar de un alivio: un reglamento sin definición de incumplimiento no ha omitido la regla, se ha reservado el derecho de definirla más adelante. Guarda el documento como un PDF con la fecha en el nombre del archivo. Es la única versión a la que podrás referirte si la página cambia, y las páginas cambian.

Una lista corta trabajada

Tres firmas anonimizadas, puntuadas según los criterios en el orden dado anteriormente. El punto no es el ganador, sino el patrón de cómo se colapsa una lista corta.

La Firma B es la más barata y tiene la mejor división, y debería ser eliminada primero: un drawdown de 6% en capital trailing contra un objetivo de 8% es la relación más difícil sobre la mesa, la cláusula de pago es discrecional, y no hay historial de reglas que la mantenga. La Firma C es sólida pero cuesta más y requiere un cambio de plataforma, lo que es un costo real pagado en errores durante las primeras semanas. La Firma A gana en los dos criterios que deciden los resultados, a pesar de perder en ambos criterios que se comercializan con más fuerza.

Realiza este ejercicio en papel antes de gastar algo. Toma media hora, es la misma media hora ya sea que la cuenta sea de $10,000 o de $200,000, y es la media hora de mayor retorno en todo el proceso.

Cuándo cambiar de firma, y cuándo no

Cambiar suele ser un error disfrazado de diligencia. Tres razones que realmente lo justifican, y dos que no.

Cambia cuando: un pago se retrasó sin una cláusula citada; las reglas cambiaron en contra de las cuentas existentes sin aviso; o tu estrategia ha evolucionado hacia una categoría que la estructura de la firma no se adapta — por ejemplo, has pasado de intradía a swing en una firma que requiere cierres planos.

No cambies porque: fallaste en una evaluación, o porque otra firma está ofreciendo un descuento. Fallar es información sobre el tamaño mucho más a menudo de lo que es información sobre la firma, y llevar esa información a un nuevo reglamento significa pagar para aprender un segundo conjunto de mecánicas mientras la primera lección queda sin aprender. Cada cambio reinicia tu familiaridad con los detalles exactos de medición que deciden los incumplimientos — el tiempo de reinicio, la base de capital, el contador de días — y esa familiaridad vale más que un 30% de descuento.

Si cambias, lleva contigo el hábito de la documentación: un reglamento guardado, una nota escrita de los cuatro detalles de medición, y un primer pago solicitado temprano y pequeño. Es la misma rutina descrita en cómo funcionan los pagos, y es lo que hace que una nueva firma sea conocible dentro de un ciclo en lugar de tres.

Adónde ir a continuación

Lee drawdown estático vs trailing antes que nada — es el campo sobre el que se basa todo este método. Luego dimensionamiento de posición contra un drawdown, que convierte los números de la firma en tu tamaño de operación.

Luego abre la comparación y filtra por la estructura que se adapte a tu trading, en lugar de ordenar por precio.