Obě struktury
Jednofázové hodnocení má jednu fázi s jedním cílem, obvykle 8-10%. Projděte tím a jste financováni.
Dvoufázové rozděluje stejnou cestu: fáze výzvy na 8-10%, poté fáze ověření na 4-5%. Obě fáze musí být splněny, obvykle pod stejnými limity maximálního poklesu, a každá obvykle nese své vlastní minimální obchodní dny.
To je celý strukturální rozdíl, a je to prezentováno jako hlavní rozhodnutí v téměř každém srovnání, které si přečtete. Není to tak. Počet fází mění, jak se cesta cítí; čísla připojená k každé fázi rozhodují, zda dorazíte.
Které je skutečně snazší
Co rozhoduje o obtížnosti, je poměr mezi ziskem, který jste požádáni udělat, a ztrátou, kterou můžete na cestě utrpět — stejný poměr, který řídí vše v určování velikosti pozice proti maximálnímu poklesu.
Jednofázové, které žádá 10% proti 6% trailing drawdown, je mnohem těžší než dvoufázové, které žádá 10% a poté 5% proti 10% statickému poklesu, přestože vyžaduje méně celkového zisku. V prvním případě musíte vydělat téměř dvakrát tolik, kolik můžete ztratit, přičemž limit ztráty se posouvá za vámi. Ve druhém případě můžete ztratit tolik, kolik musíte vydělat, z úrovně, která se nikdy neposune.
| Struktura | Cíl | Maximální pokles | Poměr | Čtení |
|---|---|---|---|---|
| Jednofázové A | 10% | 6% trailing na kapitálu | 1.67 : 1 | Těžké. Prostor se zmenšuje, jak postupujete. |
| Jednofázové B | 8% | 10% statické | 0.8 : 1 | Oprávněně příznivé — vzácné, zkontrolujte pravidlo konzistence. |
| Dvoufázové, fáze 1 | 8% | 10% statické | 0.8 : 1 | Pohodlné |
| Dvoufázové, fáze 2 | 5% | 10% statické | 0.5 : 1 | Pohodlné na papíře — viz psychologii níže. |
Vypočítejte to pro každý účet, který zvažujete, na fázi, než se podíváte na cokoliv jiného. Jednofázové, jehož poměr je pod 1:1, je skutečnou výhodou. Jednofázové, jehož poměr je nad 1.5:1, je dvoufázové s druhou fází přesunutou do maximálního poklesu.
Co každá struktura skutečně testuje
Jednofázové testuje, zda můžete vyprodukovat návratnost bez velkého poklesu, jednou. Dvoufázové testuje, zda to můžete udělat dvakrát, což je skutečně jiná otázka — fáze ověření existuje přesně k tomu, aby filtrovala obchodníka, který měl příznivou sekvenci.
Z pohledu firmy je dvoufázové lepší řízení rizika: snižuje šanci financovat někoho, jehož výsledek byl šum. Z vašeho pohledu to znamená více kalendářního času a druhou příležitost k porušení, což je cena, kterou platíte za širší limity, které obvykle přicházejí s tím.
To stojí za zamyšlení, protože to přeformulovává volbu. Nevybíráte mezi snadnou cestou a těžkou. Vy vybíráte mezi placením v prostor a placením v čase.
Reset mezi fázemi
Zkontrolujte, co se stane na hranici fází, protože firmy se liší a zřídka je to na stránce s cenami.
- Reset maximálního poklesu. Obvykle se limit resetuje na čerstvý počáteční zůstatek pro fázi dvě, což je užitečné. V některých firmách trailing level přechází z místa, kde fáze jedna skončila, což je mnohem méně užitečné — začínáte druhou fázi s rezervou, kterou jste měli na konci první.
- Přenášení zisku. Obvykle se nepřenáší. Fáze dvě začíná od původního zůstatku, takže cíl 5% je 5% z počáteční velikosti, nikoli z rostlého zůstatku.
- Počítadla dnů. Minimální obchodní dny obvykle restartují. Časové limity, kde existují, někdy ne.
- Změny pravidel. Menšina firem aplikuje požadavek na konzistenci ve fázi dvě, který byl v první fázi nepřítomný. To patří do vašeho plánu před začátkem, ne po úspěšném splnění.
Kalendářní náklady, které nikdo neocení
Dvoufázové je pomalejší způsobem, který se kumuluje. Fáze jedna na 8% může trvat měsíc při rozumném určení velikosti; fáze dvě na 5% trvá další dva až tři týdny; minimální dny platí pro obě. Přidejte čekání na financovaný kontrakt a první cyklus výplaty a peníze se pohybují přibližně dva měsíce po začátku — za předpokladu, že nedojde k žádným selháním.
To má význam ze dvou důvodů. Jsou to dva měsíce, během nichž může špatný týden skončit vším, a jsou to dva měsíce jakéhokoli měsíčního poplatku za platformu nebo data. Na účtu s cenou na předplatném je pomalejší struktura doslova dražší; aritmetika je v skutečných nákladech na výzvu.
Má to také psychologický význam. Obchodník, který prošel fází jedna, má důkaz, že jeho metoda funguje, a silnou motivaci ji neplýtvat — což je přesně stav, ve kterém lidé začínají chránit výsledek místo obchodování podle plánu.
Proč fáze dvě selhávají častěji, než čísla předpovídají
Fáze ověření má polovinu cíle a stejný maximální pokles, takže by to měla být snadná polovina. V praxi je to místo, kde umírá mnoho hodnocení, a důvodem je behaviorální spíše než matematický: menší cíl vypadá blízko, takže obchodníci zvyšují velikost, aby ho dosáhli, a větší velikost proti nezměněnému limitu ztráty je to, co ukončuje účty.
Oprava je neokázalá — udržujte určení velikosti fáze jedna přesně a považujte fázi dvě za pokračování spíše než sprint. Proč většina obchodníků selhává ve fázi dvě pokrývá vzor v plném rozsahu a stojí za přečtení před tím, než si koupíte dvoufázové, spíše než po dosažení.
Porovnání nákladů, udělané správně
Jednofázová hodnocení jsou často levnější na pokus. To není srovnání. Srovnání je očekávané náklady na jeden financovaný účet: poplatek dělený vaší realistickou pravděpodobností úspěchu, plus resetování, plus cokoliv, co je účtováno po úspěšném splnění.
Pokud jednofázové stojí 399 USD a vy projdete jednou z šesti, protože poměr je trestající, očekávaný poplatek je 2,394 USD. Pokud dvoufázové stojí 549 USD a vy projdete jednou ze čtyř, protože limity jsou širší, očekávaný poplatek je 2,196 USD — levnější, přestože je o 38% dražší na štítku a pomalejší navíc. Kalkulátor skutečných nákladů provádí tuto aritmetiku s vašimi vlastními čísly.
Které vám vyhovuje
Jednofázové vyhovuje obchodníkovi s konzistentní, relativně rychlou výhodou, který chce co nejméně kalendářních dnů a co nejméně příležitostí k porušení. Je to běžná struktura na účtech s futures, kde trailing drawdown provádí filtrování, které by jinak provedla druhá fáze.
Dvoufázové vyhovuje pomalejším, stabilnějším strategiím a každému, jehož křivka kapitálu se skládá z mnoha malých výsledků spíše než několika velkých. Nižší druhý cíl znamená, že skromný běh jej splní, a rozdělení cesty snižuje tlak na vynucení velkého zisku v jednom tahu.
Žádné nevyhovuje obchodníkovi bez měřené metody — struktura není to, co rozhodne o výsledku. Existuje také okamžité financování, které zcela odstraňuje hodnocení výměnou za přísnější podmínky a vyšší cenu.
Co zkontrolovat před výběrem
- Cíl jako procento, na fázi.
- Denní a maximální pokles, a zda je každý statický nebo trailing, zůstatek nebo kapitál.
- Poměr cíl-maximální pokles pro každou fázi, vypočítaný spíše než předpokládaný.
- Zda se maximální pokles resetuje na hranici fází.
- Minimální obchodní dny na fázi a jakýkoli časový limit.
- Zda se pravidlo konzistence objevuje v kterékoliv fázi nebo při výplatě.
- Celkový poplatek, cena resetu po selhání fáze dvě, a zda se resetování restartuje na fázi jedna.
Sedm odpovědí, patnáct minut, a to vyřeší rozhodnutí, které většina obchodníků dělá pouze na základě počtu fází.
Kam jít dál
Aby bylo možné správně určit velikost pro jakoukoli strukturu, kterou si vyberete: určování velikosti pozice proti maximálnímu poklesu a riziko na obchod pro cíl 10%.
Aby bylo možné porovnat firmy ve všech ostatních oblastech, jakmile je struktura stanovena: jak vybrat prop firmu.