Ce que la règle interdit
Une restriction typique interdit d'ouvrir ou de fermer une position dans une fenêtre de chaque côté d'une annonce à fort impact — communément deux minutes avant et après, parfois cinq. Certaines entreprises l'étendent à toute position dans l'instrument concerné ; d'autres l'appliquent uniquement aux nouvelles entrées.
La distinction critique est entre trader dans la fenêtre et détenir à travers elle. La plupart des entreprises permettent de maintenir une position ouverte bien avant. Une minorité interdit d'avoir une exposition, ce qui est une règle beaucoup plus stricte et qui peut vous violer sur une position de swing que vous avez ouverte hier.
Les trois variantes
| Variante | Ce qui est interdit | Qui cela affecte |
|---|---|---|
| Entrée uniquement | Ouverture d'une nouvelle position à l'intérieur de la fenêtre | Presque personne par accident. La forme la plus douce. |
| Entrée et sortie | Toute exécution à l'intérieur de la fenêtre, y compris les stops et les objectifs | Quiconque avec des ordres au repos. C'est là que se produisent les violations accidentelles. |
| Aucune exposition | Maintenir toute position dans l'instrument pendant l'annonce | Les traders de swing, et quiconque a oublié un petit ordre de mardi. |
Établissez laquelle s'applique avant de passer un seul ordre, et notez-le avec les autres détails de mesure de l'entreprise. La formulation qui signale la version la plus stricte est généralement "ne peut pas détenir de positions pendant" plutôt que "ne peut pas trader pendant", et la différence est un mot qui porte tout un style de trading.
Pourquoi les entreprises l'imposent
Les spreads s'élargissent et le slippage devient imprévisible autour des annonces, et une entreprise qui couvre son exposition ne peut pas exécuter de manière fiable au prix qui vous a été montré. Il y a aussi une considération stratégique : straddler une annonce est un coup de dés avec un paiement asymétrique pour l'entreprise, qui paie sur le gain et absorbe la perte.
Que vous trouviez cela raisonnable est hors sujet. C'est courant, c'est appliqué, et contrairement à un drawdown, cela ne coûte rien à l'entreprise de l'appliquer rétroactivement — ce qui est exactement pourquoi c'est si souvent le cas.
Quels événements comptent, et sur quel calendrier
"Fort impact" n'est pas un jugement — les entreprises pointent vers un calendrier économique spécifique et une classification d'impact spécifique. Découvrez quel calendrier, car les classifications diffèrent entre les fournisseurs, et une annonce marquée moyenne sur un est rouge sur un autre.
La liste habituelle est les non-farm payrolls, l'IPC, les décisions de taux des banques centrales et le PIB, mais elle s'étend souvent aux discours des banques centrales, aux procès-verbaux de réunion, aux PMI et aux données sur l'emploi. Certaines entreprises publient leur propre liste, ce qui est le meilleur cas car c'est sans ambiguïté.
Deux détails que les gens oublient. Les heures du calendrier sont généralement affichées dans son propre fuseau horaire, qui change avec l'heure d'été à des dates différentes de votre propre. Et si vous tradez des indices ou des métaux plutôt que des devises, vérifiez si la restriction couvre les instruments corrélés avec l'annonce ou seulement la paire directe — une impression de l'IPC américain fait bouger le S&P de manière beaucoup plus fiable qu'elle ne fait bouger certaines paires USD, et les entreprises diffèrent sur le fait que cela compte.
Le piège des ordres au repos
C'est la version qui attrape les traders prudents, donc elle mérite son propre titre.
Si la restriction couvre la fermeture ainsi que l'ouverture, alors un stop loss qui se déclenche pendant l'annonce est un trade fermé à l'intérieur de la fenêtre. Vous n'avez rien pressé. Vous n'étiez pas devant l'écran. L'horodatage dit le contraire, et l'horodatage est ce que la révision lit.
Il en va de même pour les ordres de take-profit, les stops suiveurs qui se transforment en ordres de marché, et tout bracket laissé attaché à une position que vous pensiez terminée. Sur une entreprise d'entrée et de sortie, l'unique état sûr avant d'entrer dans une fenêtre est d'être à plat, sans ordres en cours.
L'alternative — retirer les stops avant une annonce pour qu'ils ne puissent pas être exécutés — est bien pire. Cela laisse une position non protégée dans la minute la plus volatile de la journée, et sur un compte mesuré en actions, l'excursion seule peut violer la limite de perte quotidienne sans aucune exécution. Si vous ne pouvez pas être à plat, prenez le risque de violation plus petit par rapport au risque de marché plus grand, et attendez-vous à l'expliquer.
Comment les violations sont trouvées
Presque jamais par la plateforme bloquant l'ordre. La restriction est généralement vérifiée après coup, lors d'une révision de paiement, en comparant vos horodatages de trade avec le calendrier. Cela signifie que vous pouvez trader pendant des semaines en violation sans le savoir, et le découvrir lorsque l'argent est dû.
C'est le même schéma d'application tardive que la règle de cohérence, et cela mérite la même réponse : connaissez la règle exacte avant de compter sur le profit, car le point d'application est le moment où vous avez le plus à perdre.
Les conséquences varient. Le résultat courant est que le trade fautif est annulé et son profit supprimé, ce qui est survivable. Un schéma répété est traité comme une violation de l'accord, et quelques entreprises considèrent toute instance unique comme un motif de fermeture du compte — c'est un terme qui vaut la peine d'être lu plutôt que d'être supposé.
Trader autour
- Ouvrez le calendrier choisi par l'entreprise avant la session et marquez les fenêtres sur le graphique, pas dans votre tête.
- Utilisez une marge de cinq minutes de chaque côté même lorsque la règle dit deux, ce qui couvre les différences d'horloge entre le calendrier, la plateforme et l'audit de l'entreprise.
- Soyez à plat sans ordres en cours avant d'entrer dans une fenêtre dans toute entreprise dont la règle couvre les sorties.
- Vérifiez toute la journée, pas seulement votre session. Une décision de taux dans une autre région peut survenir pendant votre après-midi calme.
- Réconciliez chaque semaine. Comparez vos exécutions avec le calendrier une fois par semaine, afin que si vous êtes en violation, vous le découvriez avant que la révision de paiement ne le fasse.
Si les nouvelles sont votre avantage
Alors cette règle choisit votre entreprise, et cela devrait être le premier champ sur lequel vous filtrez plutôt que le dernier.
Une minorité d'entreprises permet le trading de nouvelles entièrement sur des comptes financés, et cette permission vaut plus pour vous qu'un meilleur partage ou un frais moins cher — c'est la différence entre une stratégie que vous pouvez exécuter et une que vous ne pouvez pas. C'est un champ documenté dans notre comparaison d'entreprises pour cette raison.
Ne prévoyez pas de trader des nouvelles discrètement dans une entreprise qui l'interdit. Les horodatages sont dans l'historique du compte, la révision les lit, et le profit de ces trades est la première chose supprimée. C'est la seule catégorie de règle où l'application est réellement fiable, car cela ne coûte rien à l'entreprise et ne nécessite aucun jugement.
Questions à confirmer par écrit
- Quel calendrier et quelle classification d'impact définissent un événement restreint ?
- La fenêtre est-elle de deux minutes ou cinq, et est-elle symétrique de chaque côté ?
- Couvre-t-elle uniquement les entrées, les entrées et sorties, ou toute exposition ouverte ?
- S'applique-t-elle aux instruments corrélés ou uniquement à celui directement affecté ?
- S'applique-t-elle dans l'évaluation, sur le compte financé, ou les deux ?
- Quelle est la conséquence — trade annulé, profit annulé, ou compte fermé ?
Six réponses, conservées sous forme de réponse écrite. C'est la même discipline qui traverse les stratégies interdites, et pour la même raison : les règles appliquées après coup ne sont sûres que lorsque vous avez les propres mots de l'entreprise sur ce qu'elles signifient.